市场风向转变蛋价上涨预期正在落地

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　　导语：7月鸡蛋市场多空博弈趋于白热化，高温减产、低产能支撑市场涨价预期，但老鸡延淘、新鸡开产带来供应增量，叠加终端旺季需求尚未启动，现货价格震荡反复，看涨预期迟迟未落地，市场信心明显受挫，进入8月，蛋价完成一轮快速下行后迅速反弹，全国主产区均价下探至4.35元/斤迎来回升行情，本轮反弹究竟是阶段性超跌修复，还是预示旺季上涨预期迎来兑现窗口？

　　供应产能存量偏低、增量逐步释放

　　现阶段正值三伏高温天气，蛋鸡平均产蛋率回落至90%上下，日产蛋量阶段性收缩，同时前期延淘老鸡面临集中淘汰，老母鸡出栏量稳步增加，为蛋价提供了底部支撑，但上图可见，4-6月份，鸡苗销量环比增量明显，新开产蛋鸡数量将继续增长，两大增量对冲了利多效果，不过考虑到新开产蛋鸡仍处产能释放阶段，距离高峰期仍需要一段时间，新增产能难以集中释放，，所以供应端压力并未凸显。

　　需求处于淡季尾声向旺季过渡的临界点

　　需求端是决定本轮上涨预期落地时间与价格高度的核心，上图可见，参照季节性规律，8月将逐渐进入鸡蛋传统需求旺季，月初需求端或仍受高温天气制约，采购更多依赖市场看涨情绪带动的备货支撑，中旬食品企业集中生产，深加工需求稳步释放，叠加高温天气有望逐步缓解，终端需求亦存在改善修复预期，8月下旬各地院校陆续开学，食堂采购启动，双重需求叠加将成为本轮蛋价上涨的核心支撑点。

　　结合供需及市场心态看，8月上旬蛋价维持震荡偏强，尚不具备支持大涨的动力，或以震荡试探性上涨为主，主产区均价底部支撑4.40–4.50元/斤，价格中枢稳定在4.50–4.60元/斤。8月中旬至下旬蛋价重心持续上移，主流价格区间预计升至4.70–4.90元/斤，月末阶段性高点有望触及4.90-5.00元/斤。但新开产将限制涨幅，行情以温和抬升为主。综合来说，本轮蛋价上涨预期正逐步兑现，后续重点关注：老鸡出栏情况，食品企业生产节点，冷库及贸易商分批囤货的出货节奏。

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